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真正的“世紀行情”！美銀：今年大宗商品將出現107年最大漲幅

2022-03-26 07:33:10 來源：英為財情

盡管2022年才剛剛過去不到3個月，但一系列史詩級的行情波動，或許已經提前宣告這注定將是一個不平凡的一年。

美銀分析師Michael Hartnett周五表示，大宗商品價格有望出現一個多世紀以來的最大漲幅，而固定收益資產則出現了自全球金融危機以來持續(xù)時間最長的一輪資金流出，因俄烏沖突進一步加劇了全球經濟擺脫疫情封鎖所帶來的通脹壓力。

年內迄今，在大宗商品漲價潮的陰影下，股市和債市都經歷著慘痛的開年表現：

Hartnett在一份由其牽頭撰寫的每周簡報稱，“今年大宗商品價格有望創(chuàng)下自1915年以來最大的年度漲幅?！?/p>

他列舉了一系列提高價格的因素，如疫情、封鎖、內亂、戰(zhàn)爭、過度的貨幣和財政刺激，以及供應鏈斷裂等等，這些因素均導致了“歷史性”的高通脹。

基于同樣的原因，美銀預計，隨著各國央行啟動貨幣緊縮周期，并陸續(xù)加息以抑制不斷飆升的通脹，政府債券將迎來自1949年以來最糟糕的一年。美銀認為，市場上的那些負收益?zhèn)瘜ⅰ扒娜幌А薄?/p>

是否能抄底股市？

值得一提的是，Hartnett在最新發(fā)布的簡報中還透露，該行編制的股市“牛熊指標”自2020年3月疫情爆發(fā)以來首次亮起了“綠燈”——跌至“買入”區(qū)間，這預示著未來幾周全球股市或將出現上漲。

美銀“牛熊指標”是一種根據資產價格組合，暗示何時買入或賣出風險資產的市場信號。美國銀行的分析顯示，自2013年以來，該指標出現過8次買入信號——在買入信號發(fā)出后的12周內，全球股市平均上漲了8%，同時表現也優(yōu)于投資級債券。

美銀指出，目前“牛熊指標”的買入信號可能是由投資者情緒不佳引發(fā)的。美銀本月早些時候進行的全球調查顯示，基金經理將超過5%的資產配置為現金。此外，股票和高收益信貸資金外流的激增也表明是時候買入了。

不過，有趣的是，盡管其編制的指標發(fā)出買入信號，但美銀團隊自身目前卻仍站在空頭陣營這一邊。

該行預計，市場在經歷通脹創(chuàng)新高的沖擊之后，將迎來加息的沖擊，最終還將面臨經濟增長放緩的沖擊。盡管股市在3月的強勁走勢可能繼續(xù)進一步測試高點，但這只不過意味著今年第二季度將有著強勁的賣出機會。

美銀表示，根據EPFR最新的數據，目前每周流入基金的資金中有132億美元流入現金，21億美元流入黃金，2億美元流出債券，19億美元從股市流出。值得注意的是，債券市場已連續(xù)11周出現資金流出，為2008年第四季度以來的最大連續(xù)流出。